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《金融动态》

发布时间:2021-04-19 发布者: 查看:185

1、原创天地:《2020年度城投债分析报告之担保篇》

近几年来,随着省级以及地级市城投平台的资源整合,收入及资产规模均得到大幅改善,信用水平普遍较高,更倾向于发行无担保债券。资质相对弱一级的区县级城投平台成为担保公司城投债担保业务的主要拓展对象。被担保人评级以AA级为主,资产规模主要集中在100-300亿元区间,且资产规模的增大主要依赖于负债的增长。城投债担保市场中集中度很高,行业排名靠后担保公司面临较大竞争压力。

2、精彩推荐:《人口趋势与利率周期》

近期有关中国人口问题的讨论已逐渐升温。人口问题之前仅出现在学者层面,官方层面现在也开始讨论人口问题,这一切的背后在于中国新生儿出生率持续下降,人口结构转型即将过渡到“低增长”阶段,大家都开始担忧渐行渐近的老龄化和少子化社会对经济、社会等产生深远影响。学者对OECD国家人口结构(青年/中年人口)与利率的关系进行复盘发现,青年/中年人口比例与利率之间存在明显的正相关关系,青年/中年人口比例不仅与利率走势基本一致,而且很好地匹配利率的长周期拐点。按照这一结论,中国第四次婴儿潮本该在2010年左右出现,但这次婴儿潮最终未能出现,至此,出生人口不再符合周期性规律,而是趋势下行,趋势下行的出生人口,对应着长期下行的青年/中年人口比例,也预示着利率中枢长期下行。

3、 共同关注提示

发改委:印发《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》。着力解决大城市住房突出问题,加快培育发展住房租赁市场,合理调控租金水平。有序放开放宽城市落户限制,城区常住人口300万以下城市落实全面取消落户限制政策。因地制宜将一批城中村改造为城市社区或其他空间。

上交所:上海证券交易所发布《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定(2021年4月修订)》。规定第五条提到,支持和鼓励科创板定位规定的相关行业领域中,同时符合下列4项指标的企业申报科创板发行上市:一是最近3年累计研发投入占最近3年累计营业收入比例5%以上,或者最近3年研发投入金额累计在6000万元以上;二是研发人员占当年员工总数的比例不低于10%;三是形成主营业务收入的发明专利5项以上,软件企业除外;四是最近3年营业收入复合增长率达到20%,或者最近一年营业收入金额达到3亿元。